El Oscaso de Bestinver?

Es el ocaso de Bestinver? Las bajas rentabilidades de este año son consecuencia de una mala gestión de Bestinver. Todavía recuerdo aquella entrevista magnífica que hicieron al gran Paramés: "cuando baje la marea veremos quién caminaba desnudo".

Eso no se olvida y tras bajar la marea que pasó?

Bestinver no ha pasado ninguna crisis cómo la actual. Bestinver pasó las punto com con buena nota por dos motivos, principalmente porqué no eran muy grandes y segundo y más importante aquella crisis afectó a la locura punto com. La bolsa estaba muy cara se vendieron castillos en el aire, y todo lo que olió a punto com fue un auténtico pufo. De hecho, yo creo que aquella crisis no fue una crisis económica de magnitud como la actual, pero si tubo unas graves consecuencias para la riqueza de la población y posiblemente en España no fuera tan abultada, pero los miles de millones de euros y dólares que se quemaron de capital riesgo, y en inversiones de empresas fue tremendo una auténtica salvajada. Por tanto si calificamos la riqueza por la cantidad de dinero, parece claro que esta crisis puede ser más grave para España, pero entonces se quemó también mucho dinero.

Entonces es Bestinver demasiado grande?

Yo creo sinceramente que no. Bestinver todavía es muy pequeñito y su modelo de gestión le convierte en el mejor fondo que se comercializa en España. Durante los años venideros no ha sido el más rentable, tampoco ha sido estas caídas el que ha caído menos. El problema es la falta de cultura financiera en muchos de sus clientes. Me explico. La filosofía de Bestinver es la correcta para invertir en bolsa. Bestinver no hace caso a los precios y es tal su purismo que ahora ya no publican el gráfico de precio sino el de valor, la cual cosa me parece sencillamente extraordinario. Bestinver no invierte en acciones, compra empresas y es tan grande la calidad de su gestión que por ejemplo son capaces de rechazar la oferta de BASF por CIBA con una prima del 100% marcada sobre los 25 euros que se marcó semanas antes.

BEstinver es y será el mejor fondo de inversión de España. Es y será una leyenda, a corto plazo posiblemente no será el más rentable. Metagestión este lustro hasta 2008 ha sacado resultados extraordinarios con Lardies, o incluso Gesconsult. Pero el caso es que BEstinver no ha invertido en bancos ni inmobiliarias. Bestinver es un seguro de vida.

Entonces a que se deben las caídas? Muy sencillo. Hay empresas muy pequeñitas en sus carteras. Los precios de las acciones se manifiestan por el equilibrio entre oferta y demanda. En muchos casos socios corporativos se han visto obligados a vender sus posiciones a causa de la falta de liquidez y eso ha provocado caídas significativas en los precios pero no en el valor.

No cabe duda de que cuando pase el temporal financiero, aquello que dijo Paco "cuando baje la marea veremos quién caminaba desnudo", será totalmente cierto, puesto que sus empresas serán las que seguramente a largo plazo tengan un mejor comportamiento.

Bestinver no ha sido ni será nunca un milagro, más bien una gestión extraordinaria, con mucho sentido común y a largo plazo una rentabilidad legendaria.

A propósito, creo que durante décadas, no habrá un mejor momento para invertir en los fondos de Bestinver cómo en el actual. Yo lo he hecho!!!

A Paco y su equipo, desde mi profundo respeto y con mucha humildad les animo a continuar con esta leyenda y les agradezco que compartan sus ideas y pensamientos a través de escritos. Aunque ojalá algún día creen una escuela o escriban un libro sobre el value investing, sería muy bueno para todos. De escuelitas de finanzas sobran a patadas, de escuelas de calidad sobre el value investing no hay ni una. Sería una original idea tener una.